今天,华大基因敲钟上市了

今天,华大基因敲钟上市了

7月14日,股市的关键词是华大基因,这家被称为基因界“腾讯”的基因测序巨头正式敲钟登陆创业板。

前一天,沉寂已久的精准医疗概念股接连躁动,荣之联、中源协和涨停,达安基因、*ST天仪、千山药机、安科生物、紫鑫药业、双鹭药业涨幅都超过4%。

此次上市的华大基因仅仅是华大系的一份子。根据记者梳理,华大“大而全”的生态版图近两年再次在海内外扩张,大有欲罢不能之势。这样的布局成本不斐,也需要突破层层政策掣肘。

大而全也是华大区别于一众华小公司的特征。华小是业内对从华大基因离职创业的一众公司的称谓,这批公司在基因检测产业链的各个环节做研发突破,并大有在细分领域赶超华大的架势,例如已经借壳*ST天仪的贝瑞和康,是华大基因在无创产筛领域的劲敌。

而来自上游的竞争让华大的成长之路多了一股外力。上游测序仪和试剂耗材领域几年前形成Illumina为龙头、Thermo Fisher和Roche为主要玩家的市场格局,这些厂商近些年逐步往中下游渗透,尤其是华大最大的竞争对手Illumina,早已通过投资并购等方式完成全产业链布局。

家底有多少?

华大基因的高估值和众多机构抢投一直为外界热议。招股书显示,华大基因现在有43个股东,除了华大控股、华大投资、和玉高林,其余股东占股0.06%到2.24%不等。

其中,华大控股是华大基因的控股股东,而华大控股由华大基因的创始人兼董事长汪建持有85.30%的股权。具体为,华大控股直接持有华大基因41.33%的股份,同时,华大控股持有华大三生园95.00%的股权,华大三生园持有公司1.09%的股份,因此,华大控股直接和间接合计控制华大基因42.42%的股份。

记者注意到,华大控股控制的其他企业一共75家,其中除了13家“自设立之日至 2016年12月31日未实际开展生产经营活动”的企业之外,有17家在2016年全年度实现盈利,其余企业的净利润皆为亏损。

这75家企业构成了华大系现在的生态版图,涵盖10个板块:华大基因研究院、华大基因学院、国家基因库、GigaScience杂志、智造、科技服务和临床医学、农业应用、司法、水产以及基因孵化器。前4者为非营利性机构,主要从事科研。汪建曾公开表示这4大机构不会商业化,将来也不会上市。

而科技服务和临床医学业务合并成了此次上市的华大基因。

资料显示,华大基因前身为深圳华大基因医学有限公司,于2015年6月23日整体变更设立股份有限公司,主营业务为通过基因检测等手段,为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的诊断和研究服务。

其主要服务于国内外的科研院校、研究所、独立实验室、制药公司等机构,以及国内外的各级医院、体检机构等医疗卫生机构、公司客户和大众客户。

Wind数据显示,从整体上看,华大基因最近三年的营收增长比较稳健,分别是11.32亿、13.19亿和17.11亿,复合增长率为22.96%。毛利率方面,2014-2016年,华大基因的综合毛利率分别为45.92%、55.55%和58.44%。

其他的子板块也陆续在添成员。

智造板块包括CG公司、华大设备、香港设备、华大智造、和武汉智造;华大司法包括华大法医、华大方瑞、司法鉴定所和天津、西安、武汉司法;华大农业应用包括华大小米、新疆农业、华大优选、长垣小米、东营小米、洛阳农创、安阳种业、农业控股;孵化器包括蓝色彩虹、深圳奇迹之光、西藏奇迹之光、北京蓝色彩虹;水产板块则包括华大水产、广州和河南华锐渔、镇江水产和渔业、海南和香港水产;

剩余子公司则涉及商业、药物(武汉药业)、生物技术、互联网、物流等,还有数个基金以及澳洲、老挝、丹麦、西雅图等海外子公司。去年年中,华大营养和华大运动前后脚注册成立。

对手有哪些?

在华大基因不断扩张的同时,它的竞争对手们也没闲着。

华大基因素来有“黄埔军校”的称号,众多华大基因高管、职员相继离职创业,这类创业企业被业内称为华小。根据华小成员之一基因慧提供的名单,2002年5月份至今去年年底,共计56家华小公司成立,涉及领域除了基因检测、液体活检之外,还包括投资机构、垂直社群平台、垂直招聘平台、人工智能等。

时至今日,不少华小公司已经在细分领域跟华大基因比肩。

基因测序已经形成明确的产业链分工:上游为设备和耗材供应商,Illumina等少数外资凭借技术垄断市场;中游为第三方测序服务供应商,需依赖设备投入、运营管理与终端维护开发,是目前中国企业最具优势的一环;下游为生物信息分析服务商,现处于起步阶段,由于数据分析的技术瓶颈日益突显,待发掘的市场潜力最大。

国内基因公司在中下游领域竞争优势明显,第一方阵的企业包括四家:华大基因、贝瑞和康、达安基因、博奥生物。其余较为知名的企业包括安诺优达、诺禾致源、凡迪生物、百迈克等。其中,贝瑞和康、安诺优达、诺禾致源、凡迪生物、百迈克都是华小公司。

今年4月26日,证监会正式审核通过了成都天兴仪表股份有限公司发行股份购买资产的相关事宜,标志着贝瑞和康成功借壳上市,赶在华大基因之前成为基因测序第一股。

相比之下,上游厂商的竞争给华大基因带来了不小的压力和困扰。

在过去的十年里,基因测序上游被Illumina、Thermo Fisher和Roche分羹,这三家公司合计市场份额超过了95%。数据指出,Illumina的产品独占鳌头,行业一致认为Illumina占据了全球70-80%的市场份额。

资料显示,Illumina 于1998年在美国加州成立,2000年已经在纳斯达克上市。原先Illumina以测序仪和配套试剂耗材为核心产品,华大基因曾经是其最大的客户。

随着企业的发展,Illumina逐步涉足往中下游延伸。其在2013年进行组织架构调整,战略调整为更专注于临床市场,并且进行了一系列的产业并购。

如今其客户群包括研究机构、政府实验室、医院、制药厂、生物技术公司、农业、商业化的分子诊断实验室、针对消费人群的测序服务公司等。截止至目前,Illumina70%收入来源于科研服务,30%来源于临床。

而华大基因则不断在往上游走。在推出超级测序仪Revolocity、BGISEQ-500之后,去年11月5日,华大基因发布了其自主研发的高通量台式测序系统BGISEQ-50。

华大基因执行副总裁、华大智造执行总裁牟峰彼时向记者表示:“BGISEQ-50的诞生标志着我国已完全具备了自主可控的核心测序技术和。”

由于测序仪技术壁垒极高,华大基因进军上游的方式是并购上游设备公司CG,并实现技术的再研发、国产化。

招股书显示,CG 公司2016年全年净利润为1.43亿元。此外一众新设立的子公司皆处于起步期,华大智造2016年4月13日成立,净利润达94.86万元;武汉智造2016年8月29日成立,净利润为-72.45万元;香港设备2016年2月25日成立,净利润55.87万元;华大设备2015年8月25日成立,自设立之日至 2016年12月31日未实际开展生产经营活动。

业绩表现亮眼 发展前景广阔

近年全球基因组学应用行业不断实现技术突破,行业发展势头良好,科研、医疗卫生机构和普通民众对基因测序接受程度越来越高。据BCCResearch预计,基因测序行业将保持快速增长势头,2020年市场规模将达138亿美元,年复合增长率为18.7%。

受益于良好的市场发展机遇和对自身实力的不断提升,华大基因营收和净利润逐年增长。其中,营业收入从2014年度的11.32亿元提升到2016年度的17.11亿元,净利润从2014年度的5852.98万元提升至2016年度的3.50亿元。

其中,生育基础研究和临床应用服务是华大基因的重点战略业务板块,也是营收增长的主要动力之一。2014年至2016年间,生育健康类服务分别实现营业收入35650.46万元、56831.65万元、92906.91万元,三年年复合增长率高达61.43%。迄今,华大基因的生育健康类业务检测样本累积总量超过300万例。

随着无创产前基因检测成本逐步下降,基因检测逐渐从高危产妇、部分富裕人群走向低危产妇、普通收入人群。据海通证券分析师分析,2016年无创产前基因检测市场规模约为30亿元,行业收入增速高达50%,预计2017年将会保持高增长率。随着市场渗透率的不断增长,行业发展空间广阔,预计生育健康类业务将继续带动华大基因持续业务营收增长,提升公司的综合竞争实力。

坚持不懈以基因科技造福人类

秉承“基因科技造福人类”的愿景,以消灭基因性疾病为奋斗目标,华大基因怀揣梦想18年,痴心不改。

本次成功登陆资本市场,是华大基因发展历史上重要的时刻,为分享这份喜悦,公司高管决定邀请6位最特别的敲钟嘉宾,一同参与这份盛事,将感恩和大爱带进深交所。

6位特别嘉宾包括了华大基因的员工、“唐宝宝”(唐氏综合征患者)、罕见肿瘤病患者、地贫患者,以及中国罕见病发展中心创始人黄如方先生和关怀残障群体的梦想实践家江文山先生。他们中的2位罕见病患者在华大基因的帮助下,身体状况得到明显改善,过着与正常人别无二致的生活。由他们敲响上市的钟声,更像是公司向基因性疾病发起挑战的号令,促进加快实现基因科技造福人类的愿景。

多年来,华大基因已经为数以万计的罕见病群体提供基因检测服务,千万家庭受益;未来也将继续推动基因科技的突破、创新以及普及,让更多人受惠。正如董事长汪建在上市仪式讲话中提到的,“率先把基因相关的重大疾病永远存封在历史的档案中的伟大理想一定会实现。”

汪建还表示,在基因科技与资本市场融合的大背景下,华大基因将逐步从“科技服务”走向“医学服务”,大幅降低基因测序及分析的成本,不断丰富生物大数据,最终建立一个所有人都能在常规诊疗中享受基因科技产业化成果的“人人服务”体系。

来源:21世纪经济报道 中国证券网,文章为原文作者独立观点,不代表新营养立场。

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